农发行金融债获热发 交易所债市潜在利好频出
周一交易所债市以上涨为主，银行间债券收益率以下行为主，货币市场利率窄幅波动。当日农发行发行了10农发02，期限为7年，发行量为189.4亿，发行利率为3.38%，较中债利率发行前一交易日低8.83bp，并获得2.254的认购倍数。一级市场的热发也推动了二级市场相关券种相关期限收益率的下行。
交易所债市以上涨为主。国债指数报收123.901点，较上日上涨0.04%，全天共成交2.1632亿元，较上日有所减少；企债指数尾盘报收137.727点，较上日上涨0.04%，成交5.5506亿元，较上日有所增加；公司债指数尾盘报收121.472点，较上日上涨0.17%，成交2.2975亿元，较上日有所增加；分离债指数尾盘报收122.715点，较上日下跌0.07%，成交1.3543亿元，较上日有所增加。
银行间债券收益率以下行为主。具体来看，固定利率国债收益率整体平均下行0.82bp，中端下降比较明显，其中7年期降幅最大，达到3bp；固定利率*策性金融债收益率整体平均下行1.14bp，中长端降幅较大，其中7年期降幅最大，达到3.5bp；央票收益率平均上行0.46bp，其中0.08期升幅最大，达到2.51bp，2年期降幅最大，达到2bp；中短期票据收益率平均下降0.91bp，中端降幅较为明显，其中0.25期降幅最大，达到3.85bp。当日农发行发行了10农发02，期限为7年，发行量为189.4亿，发行利率为3.38%，较中债利率发行前一交易日低8.83bp，并获得2.254的认购倍数。一级市场的热发也推动了二级市场相关券种相关期限收益率的下行。
货币市场利率窄幅波动。具体来看，质押式回购加权平均利率上升0.27bp，其中R001、R007下降0.72bp和5.55bp，R014、R021、R1M分别上升0.11bp、0.02bp和3.57bp；同业拆借加权平均利率上升2.15bp，其中1天、一月、三月下降0.35bp、37.95bp和217bp，7天、六月分别上升0.18bp和35bp。当日Shibor除一月上升0.58bp外，其余期限均下降，其中一周下降幅度最大，达到4.87bp。
近期两会中，关于交易所债市的提议不少，潜在利好频出。如全国*协委员、中国证监会主席助理朱从玖在“关于优化资本市场税收*策 促进直接融资发展的提案”中，建议免除个人投资者持有公司债券的利息所得税或降低税率，建议免除个人投资者、基金收到现金分红后缴纳的所得税。朱从玖认为，公司债券利息所得税对个人投资公司债券的积极性已产生不利影响，不利于调整目前以金融机构为主的投资者结构，也不利于加快扩大公司债券的发行规模。因此如果该建议被采纳，那么个人投资者购买公司债的积极性无疑将增加，相应的流动性也将增加，也有利于避免去年公司债发行冷清的局面出现。
此外，全国人大代表、中国证监会上市部副主任欧阳泽华6日在北京团全体会议上发言时表示，建议促进银行间债市和交易所债市的联通，推动交易主体、交易品种在两个市场之间实现无缝对接，建立集中统一的债市管理体系。目前我国交易所债市和银行间债市是分割的，在制度上制约了我国债券市场发展的效率和规模。欧阳泽华建议国务院加强组织协调，促进银行间债市和交易所债市的联通，推动交易主体、交易品种在两个市场之间的无缝对接，建立集中统一的债市管理体系，为大力发展债市规模、拓宽直接融资扫清障碍，增强资本市场服务国民经济发展的能力。其实，为了推动两个市场实现无缝对接，去年已经有相关*策出台，而部分商业银行可能也已经参与了交易所相关债券的投资。但其后，该进程似乎有所减缓。因此，如果在两会上该建议能通过，对交易所债市无疑是个利好。